عائد الاستثمار لمُعدِّن ASIC: كيف تحسب فترة الاسترداد بصدق قبل الشراء

*مسودة المقال 113. التاريخ: 27-08-2026. الحالة: قيد المراجعة، لم يُنشر بعد.*

*جميع الأرقام مأخوذة من موادنا نفسها: المقال 97 (بيانات بتاريخ 14-08-2026)، المقال 81، المقال 96، المقال 106، المقال 56. لم يُضَف أي شيء آخر.*

الخلاصة السريعة

تُحسب فترة استرداد ASIC بكسر واحد: سعر الجهاز مقسومًا على صافي الدخل اليومي. المشكلة ليست في الكسر، بل في المقام. المقام يتغير كل أسبوعين مع كل إعادة ضبط للصعوبة، ويتغير نحو الأسفل. لذلك فإن رقم "يُسترد خلال N شهرًا" الذي تعطيه أي آلة حاسبة عبر الإنترنت بالبيانات الحالية ليس فترة استرداد حقيقية، بل فترة استرداد بافتراض أن الشبكة توقفت عن النمو. وهي لم تتوقف عن النمو أبدًا.

النقطة الثانية: صافي الدخل يُحسب بعد خصم الكهرباء، لا قبله. وفق حساب المقال 97 بتاريخ 14-08-2026، كان الفرق بين تعرفة 0.05 دولار و0.12 دولار لكل كيلوواط ساعة عند 100 TH/s يساوي 2.02 دولار في اليوم، بينما بلغ كامل التفاوت في رسوم اثني عشر تجمع تعدين، من 1% إلى 4%، تسعة سنتات فقط. تعرفة الكهرباء هي التي تحسم فترة الاسترداد. رسوم التجمع تعدّلها قليلًا فقط.

فيما يلي الخوارزمية خطوة بخطوة، مع إبقاء سعر الجهاز متغيرًا يُرمز له بـX. نحن لا نختلق أسعار الأجهزة: ضع السعر الذي يُعرض عليك فعليًا شاملًا الشحن والتخليص الجمركي.

الصيغة التي ينبني عليها كل شيء

فترة الاسترداد بالأيام = X / (D − E)، حيث

• X هي التكلفة الكاملة للدخول: الجهاز، الشحن، الرسوم الجمركية، مزود الطاقة إن لم يكن ضمن الحزمة، المقبس والأسلاك اللازمة للحمل المطلوب؛
• D هو الدخل اليومي بعد رسوم التجمع؛
• E هي تكلفة الكهرباء اليومية.

كل ما تبقى في هذا المقال هو تصحيحات لـD وE. وهي أربعة: نمو الصعوبة، فترات التوقف والشير المرفوض، الفجوة بين مواصفات الورقة الفنية والأداء الفعلي للجهاز، ورسوم السحب مضافًا إليها فارق سعر الصرف في المنصة. وكلها الأربعة تدفع النتيجة في الاتجاه نفسه، الاتجاه الأسوأ.

كيف تحسب فترة استرداد ASIC خطوة بخطوة

1. حدّد X. ليس السعر المعلن في موقع الشركة المصنعة، بل المبلغ الذي ستدفعه فعليًا: الجهاز، الشحن، الرسوم الجمركية، الأعمال الكهربائية. إذا وضعت الجهاز في استضافة، فالوديعة الأولية تدخل هنا أيضًا.
2. خذ قيم TH/s والواط المعلنة في الورقة الفنية. النماذج بمعدلات التجزئة واستهلاكها مجمّعة في تصنيف مُعدِّنات ASIC. الكفاءة بوحدة J/TH هي الواط مقسومًا على TH/s.
3. احسب D. الدخل بعملة BTC لمعدل التجزئة لديك عند الصعوبة الحالية، مطروحًا منه رسوم التجمع. لا حاجة للحساب يدويًا: حاسبة الاسترداد والربحية تقوم بذلك وتُظهر الفرق بين FPPS وPPLNS بنفس المدخلات.
4. احسب E. الواط × 24 / 1000 = كيلوواط ساعة في اليوم. اضرب في تعرفتك الفعلية، بما يشمل كل ما يظهر في الفاتورة، لا التعرفة النهارية المخفّضة.
5. اطرح تصحيح التوقف والرفض. نسبة تشغيل 100% غير موجودة. خذ نسبة التشغيل المتوقعة لديك واضرب D بها. طريقة قياس نسبة الشير المرفوض الخاصة بك مشروحة في المقال 106: في لوحة تحكم التجمع تُقارَن accepted وrejected خلال اليوم، وأي فارق يتجاوز 5% بين معدل التجزئة الفعلي والمعلن يشير إلى مشكلة في الجهاز أو الاتصال، لا في التجمع (المقال 96).
6. أدرج انخفاض الدخل الناتج عن نمو الصعوبة. هذه هي النقطة الأهم ويتجاهلها الجميع تقريبًا. تُعاد ضبط الصعوبة كل 2016 كتلة، أي كل أسبوعين تقريبًا. معدل التجزئة لديك لا يتغير، وبالتالي تنخفض حصتك من الشبكة، وينخفض معها دخل BTC. لا تحسب "D × 365"، بل اجمع القيم على مقاطع من أسبوعين، بحيث تكون D في كل مقطع أقل قليلًا من سابقه.
7. أضف رسوم السحب وفارق سعر الصرف إذا كنت تحسب الاسترداد بعملة نقدية عادية. حد السحب لا يأخذ أموالًا لكنه يؤخرها: عند 100 TH/s، يستغرق بلوغ حد 0.005 BTC نحو 107 أيام، وحد 0.001 BTC نحو 21 يومًا (المقال 106).
8. أعد الحساب بعد إعادة الضبط التالية. أي توقّع بلا إعادة حساب صالح لأسبوعين فقط. بعدها لم يعد توقعًا.

مثال رقمي: Antminer S21 XP Hyd

نأخذ الجهاز الذي بُني عليه حساب المقال 97: 473 TH/s، 5676 واط، 12 J/TH وفق دليل المستخدم الرسمي من Bitmain الإصدار V4.0.2. هذا نموذج مبرّد بالماء ومن أكثر الأجهزة كفاءة في السوق، وأجهزة ASIC المبرّدة بالهواء أقل كفاءة، لذا فإن نتيجة معظم القراء ستكون أقل تواضعًا من هذه الأرقام، لا أفضل.

كل المدخلات من نفس البيانات بتاريخ 14-08-2026: معدل تجزئة الشبكة 933.99 EH/s، الصعوبة 127,479,855,693,691، مكافأة الكتلة 3.125 BTC، سعر BTC 64,558 دولار.

كان الدخل عند 100 TH/s في اليوم بعد الرسوم 3.10 دولار في التجمع صاحب أقل رسوم في القائمة و3.01 دولار في التجمعات صاحبة رسوم 4%. بالتحجيم إلى 473 TH/s، بمعامل 4.73:

• التجمع الأقل رسومًا: 14.66 دولار في اليوم
• التجمع بنسبة 4%: 14.24 دولار في اليوم

الكهرباء: 5676 واط تعادل 136.22 كيلوواط ساعة في اليوم.

هذا العمود الأخير هو الإجابة بدلالة X. اقسم تكلفة دخولك على 1000 واضرب الناتج في رقم العمود. جهاز بسعر X دولار يُسترد تقريبًا خلال X/7.43 يومًا عند تعرفة 0.05 دولار، وخلال X/3.34 يومًا عند 0.08 دولار، ولا يُسترد إطلاقًا عند 0.12 دولار: فهو يحرق 2.11 دولار يوميًا أكثر مما يكسب، وكل يوم تشغيل يزيد الخسارة.

هذه النتيجة نفسها تمامًا الواردة في تحليل عتبة الإيقاف: لا توجد "عتبة ربحية تعدين" موحدة، فلكل توليفة من الجهاز والتعرفة عتبتها الخاصة. تقدير WuBlockchain البالغ 46,787 دولار كان يخص فئة الأجهزة الأكثر كفاءة؛ أما الباقي فعتبته أعلى.

لماذا تُظهر الآلة الحاسبة عبر الإنترنت فترة استرداد أقصر من الواقع؟

لأنها تُبقي الصعوبة ثابتة. تأخذ الآلة الحاسبة دخل اليوم الحالي وتقسم سعر الجهاز عليه، كأن الشبكة تجمّدت طوال فترة الاسترداد بأكملها. في السنة الواحدة تُعاد ضبط الصعوبة نحو 26 مرة، غالبًا نحو الأعلى. تكون الفترة الحقيقية أطول من المحسوبة، وكلما نمت الشبكة أسرع اتسعت الفجوة.

إلى أي مدى يُطيل نمو الصعوبة فترة الاسترداد؟

لنفترض سيناريو: ينخفض دخل BTC بنسبة 2% مع كل إعادة ضبط للصعوبة. بعد نصف سنة، أي 13 إعادة ضبط، ينخفض دخل جهاز S21 XP Hyd في المثال أعلاه من 14.24 دولار إلى 10.95 دولار في اليوم. الكهرباء لا تتغير. عند تعرفة 0.05 دولار، يصبح الصافي 4.14 دولار بدلًا من 7.43 دولار، أي أقل بنحو النصف. تقلّص مقام الكسر، وطالت الفترة.

ملاحظة منفصلة: نسبة 2% لكل إعادة ضبط هي سيناريو توضيحي لبيان الآلية، وليس توقعًا. لا ننشر رقمًا موصى به لمعدل نمو الصعوبة من عندنا، إذ لا تتوفر لدينا سلسلة بيانات طويلة الأمد موثّقة. راجع الوتيرة الفعلية على رسم صعوبة الشبكة الحي واستخدمها بدلًا من ذلك. أما عن سرعة تغيّر الصورة، فبيانات Hashrate Index المذكورة في المقال 81 أظهرت أن المتوسط المتحرك الأسبوعي لمعدل تجزئة الشبكة بلغ 932 EH/s بتاريخ 11-08-2026، بارتفاع 6.2% خلال أسبوع.

أيهما أهم لفترة الاسترداد: رسوم التجمع أم تعرفة الكهرباء؟

التعرفة، وبفارق كبير. عند 100 TH/s، أعطى الفرق بين 0.05 دولار و0.12 دولار لكل كيلوواط ساعة 2.02 دولار في اليوم، بينما بلغ الفرق بين تجمع بنسبة 1% وآخر بنسبة 4% تسعة سنتات فقط. الفارق أكبر من عشرين مرة (المقال 97). تبديل التجمعات من أجل نصف نقطة مئوية بينما التعرفة مخطئة بالأساس أمر لا معنى له.

هذا لا يعني أن التجمع غير مهم. عند هامش ضيق، حين يقترب الجهاز من نقطة التعادل، يحدد نظام الدفع والحد الأدنى ما إذا كنت سترى أموالك خلال ثلاثة أسابيع أو ثلاثة أشهر. الرسوم والأنظمة والحدود الحالية لاثني عشر تجمعًا مفصّلة في مقارنة التجمعات وفي المقال 97.

هل تُحسب فترة الاسترداد بعملة BTC أم بالدولار؟

احسبها بالطريقتين، لكن لا تخلطهما. بعملة BTC ترى أداء الجهاز نفسه: كم عملة ينتج الجهاز وكيف يتآكل هذا الرقم مع نمو الصعوبة. بالدولار ترى الجهاز مع سعر السوق معًا. إذا بقي دخل BTC مستقرًا بينما انخفض الدخل بالدولار، فالسبب هو السوق، لا مزرعتك (المقال 96).

هل يغيّر التعدين الفردي (سولو) صورة الاسترداد؟

يغيّر التوزيع، لا المجموع. القيمة المتوقعة في التعدين الفردي تظل تقريبًا نفسها، لكن النتيجة تتحول إلى يانصيب: صفر لسنوات، ثم كتلة كاملة، أو لا شيء على الإطلاق. لحساب فترة استرداد مزرعة صغيرة هذا غير قابل للتطبيق، فهناك حاجة إلى تدفق يومي يمكن التنبؤ به. تحليل مفصّل في المقال 56 عن الاسترداد في التعدين الفردي مقابل التجمع.

قائمة تحقق قبل الشراء

1. احسب سعر الدخول كاملًا، بما يشمل الشحن والرسوم الجمركية والأعمال الكهربائية.
2. استخدم تعرفتك الفعلية من الفاتورة، لا التعرفة الدعائية.
3. أعد قياس الاستهلاك بعد التركيب باستخدام مقياس واط عند المقبس؛ الرقم في الورقة الفنية قيس في ظروف الشركة المصنعة.
4. ضع نسبة تشغيل واقعية، لا 100%.
5. احسب على مقاطع من أسبوعين مع انخفاض الدخل في كل مقطع، مستخدمًا الوتيرة من رسم الصعوبة.
6. قارن النتيجة بسعر الجهاز نفسه في السوق المستعمل: أحيانًا يكون الاسترداد الأسرع هو عدم الشراء.
7. مرّر النتيجة النهائية عبر حاسبة الاسترداد وتحقق منها مقابل تصنيف ASIC.

الأسئلة الشائعة

ما أدق حاسبة لعائد استثمار ASIC؟

الصيغة واحدة في الجميع، والدقة تحددها مدخلاتك أنت. الفرق بين الخدمات هو هل تستخدم الصعوبة الحالية، وهل تتيح اختيار نظام الدفع، وهل تحسب رسوم التجمع. أي توقع يعتمد على تعرفة كهرباء شخص آخر سيكون غير دقيق في أي حاسبة. حاسبتنا تقارن FPPS وPPLNS بنفس المدخلات.

هل يُدرج في حساب الاسترداد القيمة المتبقية للجهاز؟

نعم، إذا كنت تخطط لبيع الجهاز. حينها لا يكون البسط هو السعر الكامل X، بل X مطروحًا منه سعر إعادة البيع المتوقع عند نهاية أفق الحساب. لا نجازف بالتنبؤ بسوق ASIC المستعمل، لكن تجاهله خطأ أيضًا: بالنسبة لجهاز ستبيعه حتمًا خلال سنتين، فإن X الكامل يبالغ في تقدير الفترة.

ماذا لو أعطى الحساب صافي دخل سالبًا؟

لا تشترِ بهذه التعرفة. المقام السالب يعني أن الجهاز سيزيد الخسارة كل يوم، ولا يصلح ذلك تبديل التجمع: التفاوت في الرسوم يُقاس بالسنتات والفجوة تُقاس بالدولارات. الخيارات هي البحث عن موقع بطاقة أرخص، أو اختيار جهاز أكثر كفاءة، أو عدم الدخول أصلًا.

كل كم فترة يجب إعادة حساب الاسترداد بعد الشراء؟

بعد كل إعادة ضبط للصعوبة، أي كل أسبوعين تقريبًا. وفي الوقت نفسه، قارن معدل التجزئة الفعلي للعامل في لوحة تحكم التجمع بالرقم المعلن: أي فارق يتجاوز 5% يشير إلى مشكلة في الجهاز أو الاتصال ويؤثر مباشرة على فترة الاسترداد (المقال 96).

---

*الكاتب: فريق POOL BTC. الأرقام من المقالات 81، 96، 97، 106، بيانات بتاريخ 14-08-2026. الحسابات تقديرية، وهذا ليس نصيحة مالية.*