ROI ماینر ASIC: چگونه پیش از خرید بازگشت سرمایه را صادقانه محاسبه کنیم

*پیش‌نویس مقاله ۱۱۳. تاریخ: ۲۷-۰۸-۲۰۲۶. وضعیت: در حال تأیید، هنوز منتشر نشده.*

*همه اعداد از محتوای خودمان گرفته شده‌اند: مقاله ۹۷ (داده‌های ۱۴-۰۸-۲۰۲۶)، مقاله ۸۱، مقاله ۹۶، مقاله ۱۰۶، مقاله ۵۶. چیز دیگری اضافه نشده است.*

خلاصه

بازگشت سرمایه ASIC با یک کسر محاسبه می‌شود: قیمت دستگاه تقسیم بر درآمد خالص روزانه. مشکل در خود کسر نیست، در مخرج است. مخرج هر دو هفته با تنظیم مجدد دیفیکالتی تغییر می‌کند، و همیشه به سمت پایین تغییر می‌کند. به همین دلیل عددی که هر ماشین‌حساب آنلاینی با داده‌های فعلی به‌عنوان «بازگشت در N ماه» ارائه می‌دهد، دوره بازگشت واقعی نیست، بلکه دوره بازگشت با این فرض است که شبکه دیگر رشد نمی‌کند. اما شبکه هرگز رشد کردن را متوقف نکرده است.

نکته دوم: درآمد خالص پس از کسر برق محاسبه می‌شود، نه پیش از آن. طبق محاسبه مقاله ۹۷ در تاریخ ۱۴-۰۸-۲۰۲۶، تفاوت بین تعرفه ۰.۰۵ و ۰.۱۲ دلار به ازای هر کیلووات‌ساعت در ۱۰۰ TH/s برابر ۲.۰۲ دلار در روز بود، در حالی که کل پراکندگی کارمزد در دوازده استخر، از ۱٪ تا ۴٪، تنها ۹ سنت بود. تعرفه برق است که بازگشت سرمایه را تعیین می‌کند. کارمزد استخر فقط کمی آن را تنظیم می‌کند.

در ادامه الگوریتم گام‌به‌گام آمده است که در آن قیمت دستگاه به‌عنوان متغیر X باقی می‌ماند. ما قیمت سخت‌افزار را از خودمان نمی‌سازیم: قیمتی را که واقعاً به شما پیشنهاد می‌شود، همراه با هزینه ارسال و ترخیص گمرکی، جایگزین کنید.

فرمولی که همه‌چیز از آن نشأت می‌گیرد

دوره بازگشت سرمایه به روز = X / (D − E)، که در آن

• X هزینه کامل ورود است: دستگاه، ارسال، عوارض گمرکی، منبع تغذیه در صورتی که همراه دستگاه نباشد، و پریز و سیم‌کشی لازم برای توان مورد نیاز؛
• D درآمد روزانه پس از کارمزد استخر است؛
• E هزینه برق روزانه است.

بقیه این مقاله همگی اصلاحاتی برای D و E هستند. چهار مورد است: رشد دیفیکالتی، زمان خرابی و شرهای رد شده، فاصله بین مشخصات فنی و عملکرد واقعی سخت‌افزار، و کارمزد برداشت به‌علاوه اسپرد صرافی. هر چهار مورد نتیجه را در یک جهت می‌رانند، جهت بدتر.

چگونه بازگشت سرمایه ASIC را گام‌به‌گام محاسبه کنیم

1. X را مشخص کنید. نه قیمت درج‌شده در سایت سازنده، بلکه مبلغی که واقعاً پرداخت خواهید کرد: دستگاه، ارسال، عوارض گمرکی، کارهای برقی. اگر دستگاه را به هاستینگ می‌سپارید، ودیعه اولیه هم اینجا محاسبه می‌شود.
2. TH/s و وات مشخص‌شده را بردارید. مدل‌ها همراه با هش‌ریت و مصرف‌شان در رتبه‌بندی ماینرهای ASIC ما جمع‌آوری شده‌اند. بازدهی برحسب J/TH برابر است با وات تقسیم بر TH/s.
3. D را محاسبه کنید. درآمد BTC برای هش‌ریت شما در دیفیکالتی فعلی، منهای کارمزد استخر. لازم نیست دستی محاسبه کنید: ماشین‌حساب بازگشت سرمایه و سودآوری این کار را انجام می‌دهد و تفاوت بین FPPS و PPLNS را با ورودی‌های یکسان نشان می‌دهد.
4. E را محاسبه کنید. وات × ۲۴ / ۱۰۰۰ = کیلووات‌ساعت در روز. آن را در تعرفه واقعی خود ضرب کنید، شامل هر چیزی که در قبض ظاهر می‌شود، نه تعرفه تخفیف‌دار روزانه.
5. اصلاحیه زمان خرابی و رد را کم کنید. آپ‌تایم ۱۰۰٪ وجود ندارد. آپ‌تایم موردانتظار خود را بگیرید و D را در آن ضرب کنید. نحوه اندازه‌گیری سهم شرهای ردشده خودتان در مقاله ۱۰۶ شرح داده شده است: در داشبورد استخر، accepted و rejected روز را مقایسه کنید، و اختلاف بیش از ۵٪ بین هش‌ریت واقعی و مشخصات فنی نشان‌دهنده مشکل سخت‌افزار یا اتصال است، نه مشکل استخر (مقاله ۹۶).
6. کاهش درآمد ناشی از رشد دیفیکالتی را لحاظ کنید. این نکته اصلی است و تقریباً همه آن را نادیده می‌گیرند. دیفیکالتی هر ۲۰۱۶ بلوک، تقریباً هر دو هفته، دوباره تنظیم می‌شود. هش‌ریت شما در این مدت تغییر نمی‌کند، پس سهم شما از شبکه کاهش می‌یابد، و درآمد BTC هم به همراه آن. به‌جای «D × ۳۶۵»، مجموع بازه‌های دوهفته‌ای را حساب کنید که در آن D هر بار کمی کمتر از قبل است.
7. کارمزد برداشت و اسپرد صرافی را اضافه کنید، اگر بازگشت سرمایه را به پول فیات محاسبه می‌کنید. آستانه پرداخت پول نمی‌گیرد، اما آن را به تأخیر می‌اندازد: در ۱۰۰ TH/s، رسیدن به آستانه ۰.۰۰۵ BTC حدود ۱۰۷ روز طول می‌کشد، و ۰.۰۰۱ BTC حدود ۲۱ روز (مقاله ۱۰۶).
8. پس از تنظیم مجدد بعدی دوباره محاسبه کنید. پیش‌بینی بدون محاسبه مجدد تنها دو هفته اعتبار دارد. بعد از آن دیگر پیش‌بینی نیست.

مثال عددی: Antminer S21 XP Hyd

دستگاهی را برمی‌داریم که محاسبه مقاله ۹۷ بر اساس آن بنا شده: ۴۷۳ TH/s، ۵۶۷۶ وات، ۱۲ J/TH طبق راهنمای کاربری رسمی Bitmain نسخه V4.0.2. این یک مدل هیدرو و یکی از بازدهی‌بالاترین‌ها در بازار است؛ ASICهای خنک‌شونده با هوا بازدهی پایین‌تری دارند، پس نتیجه اکثر خوانندگان از این ارقام متواضع‌تر خواهد بود، نه بهتر.

همه ورودی‌ها از همان داده‌های ۱۴-۰۸-۲۰۲۶ است: هش‌ریت شبکه ۹۳۳.۹۹ اگزاهش بر ثانیه، دیفیکالتی ۱۲۷,۴۷۹,۸۵۵,۶۹۳,۶۹۱، پاداش بلوک ۳.۱۲۵ BTC، نرخ BTC ۶۴,۵۵۸ دلار.

درآمد در ۱۰۰ TH/s در روز پس از کارمزد در استخر با کم‌ترین کارمزد فهرست ۳.۱۰ دلار و در استخرهای با کارمزد ۴٪ برابر ۳.۰۱ دلار بود. با مقیاس‌گذاری به ۴۷۳ TH/s، با ضریب ۴.۷۳:

• استخر با کم‌ترین کارمزد: ۱۴.۶۶ دلار در روز
• استخر ۴٪: ۱۴.۲۴ دلار در روز

برق: ۵۶۷۶ وات برابر است با ۱۳۶.۲۲ کیلووات‌ساعت در روز.

این ستون آخر همان پاسخ برحسب X است. هزینه ورود خود را بر ۱۰۰۰ تقسیم کنید و در عدد ستون ضرب کنید. دستگاهی به قیمت X دلار در تعرفه ۰.۰۵ دلار تقریباً در X/7.43 روز بازمی‌گردد، در ۰.۰۸ دلار در X/3.34 روز، و در ۰.۱۲ دلار اصلاً بازنمی‌گردد: روزانه ۲.۱۱ دلار بیشتر از آنچه به دست می‌آورد می‌سوزاند، و هر روز کارکرد ضرر را عمیق‌تر می‌کند.

این دقیقاً همان نتیجه‌ای است که در تحلیل آستانه خاموشی آمده: «آستانه سودآوری ماینینگ» واحدی وجود ندارد، هر ترکیب سخت‌افزار و تعرفه آستانه خودش را دارد. برآورد WuBlockchain به مبلغ ۴۶,۷۸۷ دلار مربوط به بازدهی‌بالاترین کلاس دستگاه‌ها بود؛ برای بقیه، آستانه بالاتر است.

چرا ماشین‌حساب آنلاین بازگشت سرمایه کوتاه‌تری از واقعیت نشان می‌دهد؟

چون دیفیکالتی را ثابت نگه می‌دارد. ماشین‌حساب درآمد امروز را می‌گیرد و قیمت دستگاه را بر آن تقسیم می‌کند، انگار که شبکه در کل دوره بازگشت سرمایه یخ زده باشد. در یک سال، دیفیکالتی حدود ۲۶ بار تنظیم مجدد می‌شود، معمولاً به سمت بالا. دوره واقعی همیشه از دوره محاسبه‌شده طولانی‌تر است، و هرچه شبکه سریع‌تر رشد کند، این اختلاف بیشتر می‌شود.

رشد دیفیکالتی چقدر بازگشت سرمایه را طولانی‌تر می‌کند؟

یک سناریو در نظر بگیریم: درآمد BTC در هر تنظیم مجدد ۲٪ کاهش می‌یابد. پس از نیم سال، یعنی ۱۳ بار تنظیم مجدد، درآمد S21 XP Hyd در مثال بالا از ۱۴.۲۴ دلار به ۱۰.۹۵ دلار در روز می‌رسد. برق تغییری نمی‌کند. در تعرفه ۰.۰۵ دلار، خالص به‌جای ۷.۴۳ دلار به ۴.۱۴ دلار می‌رسد، تقریباً نصف. مخرج کسر کوچک شد، دوره طولانی‌تر شد.

تذکر جداگانه: ۲٪ به ازای هر تنظیم مجدد یک سناریوی نمایشی برای نشان‌دادن مکانیزم است، نه یک پیش‌بینی. ما عدد توصیه‌شده خودمان برای نرخ رشد دیفیکالتی را منتشر نمی‌کنیم، زیرا سری داده بلندمدت تأییدشده‌ای در اختیار نداریم. روند واقعی را در نمودار زنده دیفیکالتی شبکه ببینید و از آنجا استفاده کنید. برای اینکه ببینید تصویر با چه سرعتی تغییر می‌کند، داده‌های Hashrate Index که در مقاله ۸۱ آمده نشان می‌داد میانگین متحرک هفتگی هش‌ریت شبکه در تاریخ ۱۱-۰۸-۲۰۲۶ برابر ۹۳۲ اگزاهش بر ثانیه بود، با رشد ۶.۲٪ در یک هفته.

کدام برای بازگشت سرمایه مهم‌تر است: کارمزد استخر یا تعرفه برق؟

تعرفه، و با فاصله بسیار زیاد. در ۱۰۰ TH/s، تفاوت بین ۰.۰۵ و ۰.۱۲ دلار برای هر کیلووات‌ساعت ۲.۰۲ دلار در روز بود، در حالی که تفاوت بین استخر ۱٪ و استخر ۴٪ تنها ۹ سنت بود. بیش از بیست برابر تفاوت (مقاله ۹۷). جابه‌جایی بین استخرها برای نیم درصد، در حالی که تعرفه شما اشتباه است، هیچ معنایی ندارد.

این به این معنا نیست که استخر بی‌اهمیت است. در حاشیه سود اندک، وقتی دستگاه به نقطه صفر نزدیک است، طرح پرداخت و آستانه تعیین می‌کنند که آیا پول خود را در سه هفته می‌بینید یا در سه ماه. کارمزدها، طرح‌ها و آستانه‌های فعلی دوازده استخر در مقایسه استخرها و مقاله ۹۷ آمده است.

بازگشت سرمایه را در BTC حساب کنیم یا دلار؟

هر دو را حساب کنید، اما آن‌ها را با هم قاطی نکنید. در BTC عملکرد سخت‌افزار را می‌بینید: دستگاه چند سکه تولید می‌کند و چگونه این عدد با رشد دیفیکالتی فرسوده می‌شود. در دلار سخت‌افزار را همراه با نرخ بازار می‌بینید. اگر درآمد BTC ثابت باشد اما درآمد دلاری کاهش یابد، علت بازار است، نه مزرعه شما (مقاله ۹۶).

آیا ماینینگ سولو تصویر بازگشت سرمایه را تغییر می‌دهد؟

توزیع را تغییر می‌دهد، نه مجموع را. امید ریاضی در سولو تقریباً همان است، اما نتیجه به یک بخت‌آزمایی تبدیل می‌شود: سال‌ها صفر، سپس یک بلوک کامل، یا هرگز. برای محاسبه دوره بازگشت سرمایه یک مزرعه کوچک این کاربردی نیست، آنجا جریان روزانه قابل‌پیش‌بینی لازم است. تحلیل کامل در مقاله ۵۶ درباره بازگشت سرمایه سولو در برابر استخر.

چک‌لیست پیش از خرید

1. قیمت ورود را کامل حساب کنید، همراه با ارسال، عوارض گمرکی و کارهای برقی.
2. تعرفه واقعی خود را از قبض استفاده کنید، نه تعرفه تبلیغاتی.
3. پس از نصب دستگاه، مصرف را با یک وات‌متر روی پریز دوباره اندازه بگیرید؛ عدد مشخصات فنی در شرایط سازنده اندازه‌گیری شده است.
4. آپ‌تایم واقع‌بینانه در نظر بگیرید، نه ۱۰۰٪.
5. با بازه‌های دوهفته‌ای و کاهش درآمد در هر بازه محاسبه کنید، روند را از نمودار دیفیکالتی بگیرید.
6. نتیجه را با قیمت همان سخت‌افزار در بازار دست دوم مقایسه کنید: گاهی سریع‌ترین بازگشت، نخریدن است.
7. نتیجه نهایی را از ماشین‌حساب بازگشت سرمایه عبور دهید و با رتبه‌بندی ASIC بررسی کنید.

سؤالات متداول

کدام ماشین‌حساب ROI برای ASIC دقیق‌ترین است؟

فرمول در همه یکسان است، دقت را ورودی‌های شما تعیین می‌کنند. تفاوت بین سرویس‌ها این است که آیا دیفیکالتی فعلی را وارد می‌کنند، آیا انتخاب طرح پرداخت را ممکن می‌سازند و آیا کارمزد استخر را لحاظ می‌کنند. پیش‌بینی با تعرفه برق شخص دیگری در هر ماشین‌حسابی نادرست خواهد بود. ماشین‌حساب ما FPPS و PPLNS را با ورودی‌های یکسان مقایسه می‌کند.

آیا ارزش باقی‌مانده سخت‌افزار باید در محاسبه بازگشت سرمایه لحاظ شود؟

بله، اگر قصد فروش دستگاه را دارید. در آن صورت صورت کسر دیگر قیمت کامل X نیست، بلکه X منهای قیمت فروش مجدد مورد انتظار در افق محاسبه است. ما ریسک پیش‌بینی بازار دست دوم ASIC را نمی‌پذیریم، اما نادیده گرفتن آن هم اشتباه است: برای دستگاهی که مطمئناً دو سال دیگر خواهید فروخت، X کامل دوره را بیش از واقع نشان می‌دهد.

اگر محاسبه درآمد خالص منفی نشان دهد چه باید کرد؟

با آن تعرفه نخرید. مخرج منفی به این معناست که دستگاه هر روز ضرر را افزایش می‌دهد، و هیچ تعویض استخری آن را اصلاح نمی‌کند: پراکندگی کارمزد با سنت اندازه‌گیری می‌شود و شکاف با دلار. گزینه‌ها عبارت‌اند از: یافتن مکانی با انرژی ارزان‌تر، انتخاب مدلی با بازدهی بالاتر، یا وارد نشدن.

پس از خرید هر چند وقت یک‌بار باید بازگشت سرمایه را دوباره محاسبه کرد؟

پس از هر تنظیم مجدد دیفیکالتی، یعنی تقریباً هر دو هفته. همان‌موقع هش‌ریت واقعی worker را در داشبورد استخر با عدد اسمی مقایسه کنید: اختلاف بیش از ۵٪ نشان‌دهنده مشکل سخت‌افزار یا اتصال است و مستقیماً دوره بازگشت سرمایه را طولانی‌تر می‌کند (مقاله ۹۶).

---

*نویسنده: تیم POOL BTC. اعداد از مقالات ۸۱، ۹۶، ۹۷، ۱۰۶، داده‌های ۱۴-۰۸-۲۰۲۶. محاسبات تقریبی است، این مشاوره مالی نیست.*