2026年9月ASIC矿机价值评估:购买前的每太哈希价格测试

两个卖家在同一周挂出同一型号的矿机,标价却相差一半。他们谁都没有错,因为矿机本身并没有固定价格。它只有利润空间,而这个利润空间取决于你的电价、你启用矿机那天的哈希价格,以及这台机器的寿命已经用掉了多少。这篇文章要做的,就是把一个标价变成一个你能说得清楚道理的数字。

POOL BTC是一个独立的比较网站。我们不接收算力,不发放奖励,不销售硬件,这里也没有指向经销商的联盟链接。以下每个数字都标注了来源和日期。参数数据来自厂商自己的页面,官方商店价格采集时间为23.09.2026。如果厂商没有公开价格,我们会直接说明,而不会借用某个挂牌价格来代替。

二手ASIC矿机的价格由什么决定?

决定价格的是每太哈希的瓦数效率,不是原始算力。买家支付的是这台机器扣除电费后能赚到的部分,而效率决定了这个数字。算力只是把结果放大或缩小。两台效率相同的机器,不管标称算力是多少,每一美元电费带来的利润都是一样的。

这一点解释了二手挂牌中大部分的混乱。卖家报太哈希数,是因为太哈希听起来就像是产品本身。按太哈希付钱却不核对每太哈希瓦数的买家,最后可能买到一台一年里有九个月都得关机的机器。

品牌和生产年份只能通过上面这些因素间接影响价格。一台2022年的机器便宜,不是因为它旧,而是因为它的每太哈希瓦数在普通电价下已经付不起电费了。

如何按每太哈希价格比较矿机?

用挂牌价除以机器的额定太哈希数,得到每太哈希美元价格,这是唯一能把一台100 TH/s的机器和一台400 TH/s的机器放在同一个尺度上比较的单位。然后再核对各自的效率,因为如果一台机器耗电是另一台的两倍,即使每太哈希价格相同,也不是同一笔买卖。

四步完成比较:

1. 每太哈希价格 = 总到手成本除以额定TH/s。到手成本是指机器本身加上运费、关税、如果单独发货的电源,以及你需要购买的任何电缆或机架。
2. 记下每个候选机型的W/TH效率。效率等于额定瓦数除以额定太哈希数。当前机型的数据见下表。
3. 用下面停机部分给出的公式,算出在你自己电价下每太哈希每日的利润。
4. 用每太哈希价格除以每太哈希每日利润。得到的答案是回本天数,而这才是真正能给候选机型排序的数字。

来源:Bitmain、MicroBT、Canaan和Bitdeer的规格页面、说明书及官方商店,核实日期23.09.2026。厂商公差通常为算力±3-10%,效率±5%。

每太哈希价格低但效率差的机器不算划算。它只在哈希价格恰好足够高的那些时段里,回本时钟才会走动,而这些时段并不由你控制。

表中的厂商价格采集于23.09.2026,并非每家厂商都公开报价。对于二手设备,我们找到的最新有日期的样本是ingmining.com统计的eBay在15.05-14.08.2026期间的成交记录:S19j Pro中位数$145(43笔),S19 $150(29笔),141 TH/s的S19 XP $298(34笔),S19k Pro $300(15笔),200 TH/s的S21 $1,005(15笔)。这只是第三方统计,不是指数,而且样本已经超过一个月。把它当作量级参考,而不是今天的成交价。

哈希价格和难度调整如何影响硬件价格?

硬件价格跟随哈希价格波动,哈希价格是每单位算力每天的收入。Hashrate Index在14.09.2026的快照中给出的即时数字是每PH每天$39.25。这是网络上每台机器共享的收入,因此它为任何一台机器对买家的价值设定了上限。

背后的原理并不复杂。你在网络中的份额等于你的算力除以全网总算力。全网总算力增长时,你的份额缩小,即使比特币价格一分钱都没变,你的收入也会下降。这就是为什么一个盯着BTC价格图的卖家,和一个盯着哈希价格的买家,会有很大的分歧,而折扣往往就藏在这个分歧里。

目前有日期、已核实的数据如下:

14.09的预测是+4.7%到+5.3%,而19.09的实际调整结果是+4.16%。在一个周期结束之前,每一个区块都会改变这个估计值,所以难度调整预测更实事求是的呈现方式是一个区间,而不是一个单一数字。

把这套逻辑套到你正在考虑的那台机器上。在BTC价格和手续费占比不变的情况下,难度上升4.16%会让哈希价格从$39.25降到大约每PH每天$37.7。这是营收端四个百分点的削减。往下走,扣除电费之后,同样的削减幅度会大得多,下一节会说明具体大多少。由于比特币价格的原因,即时哈希价格在21.09.2026回升到了$40.93,所以下文以$39.25计算的数字接近30日均值。

目前区块奖励中手续费的占比很小,但并非固定不变。根据mempool.space在27.09.2026的数据,过去1,008个区块(约一周)手续费占总奖励的0.69%,过去144个区块(约一天)占0.48%。这是POOL BTC根据reward-stats计算得出的。

实时数值和滚动预测见难度与哈希价格页面。

矿机在什么电价下会开始亏本?

停机电价是指每日收入等于每日电费的那个电价点。高于这个电价,机器每运行一小时就亏钱,转售价值会一路跌到废料和零件价。低于这个电价,机器还能保值。这个临界点只取决于效率和当前哈希价格。

公式如下:

• 每太哈希每日收入 = 哈希价格除以1000,再乘以(1减去矿池手续费)。
• 每太哈希每日电费 = 效率(W/TH)乘以0.024,再乘以你的电价(美元/kWh)。这个0.024就是24小时从瓦时换算成千瓦时的系数。
• 每太哈希每日利润 = 收入减去电费。
• 盈亏平衡效率 = 每太哈希每日收入除以(0.024乘以你的电价)。

按14.09.2026每PH每天$39.25的哈希价格计算,在扣除矿池手续费之前,效率上限如下:

19.09.2026的+4.16%调整,在其他条件不变的情况下,会把哈希价格拉到大约$37.7,并把八分电价下的效率上限从20.4推低到大约19.6 W/TH。一台处于这两个数字之间的机器,这一周还能盈利,下一周就可能亏钱,这正是二手价格变化速度总是超出预期的根本原因。

举一个计算示例,效率数字是特意选在当前上限附近,而不是照抄某份数据表。取20 W/TH的效率、六分钱的电价、2%的矿池手续费:

1. 每太哈希每日收入:39.25 / 1000 = $0.03925,乘以0.98 = $0.038465。
2. 每太哈希每日电费:20 × 0.024 × 0.06 = $0.0288。
3. 利润:每太哈希每日$0.009665,约合每太哈希每月$0.29。
4. 按18个月回本计算的合理价格:0.009665 × 548天 = 每太哈希$5.30。按24个月计算是$7.06,按12个月计算是$3.53。
5. 同一台机器在八分钱电价下:电费20 × 0.024 × 0.08 = $0.0384,利润为每太哈希每日$0.000065。它运转起来只是勉强保本。
6. 同一台机器在六分钱电价下经历5%的难度调整之后:收入$0.036554,利润$0.007754,比第三步下降了约20%。

第六步是最值得记住的一点。5%的难度变动让利润下降了20%,因为电费并没有跟着一起变。这种杠杆效应正是每太哈希价格比较所掩盖、而回本计算所揭示的东西。

找出你自己在第二步中该用的数字是另外一件工作,计量电价加上输配电费再加上税费,很少会等于广告上写的那个数字。具体方法见挖矿电费成本:如何算出你真实的$/kWh,停机问题更完整的版本见哈希价格风险与你的停机电价。

为什么转向AI托管会把大量二手机群推向市场?

因为目前把一兆瓦租给AI租户,收益大约是用这一兆瓦挖比特币的三倍,于是运营商纷纷把场地改造用途,原本填满这些场地的机器就得另找出路。CoinShares在17.09.2026的报告中给出的数字是,AI和HPC托管每兆瓦年利润约150万美元,而挖矿每兆瓦约为50万美元。

2026年9月二手市场的供给端,不是由爱好者升级设备构成的。它是由拥有数万台机器的公司在资产负债表层面做出的决定构成的:

• Keel(前身为Bitfarms)在2026年6月29日停止了旗下所有场地的挖矿业务,预计第三季度挖矿收入为零,是第一家降到零的上市矿企。该季度毛利率为负285%。来源:CoinShares 2026年第二季度报道,16.09.2026。
• Core Scientific向Block Proto支付了4,190万美元,取消了约15 EH/s下一代3nm芯片的交付,并把这部分产能转向AI托管。来源同上,16.09.2026。
• CoinShares预计到2026年底,最多有35 EH/s会退出上市矿企群体。报告只给出了绝对数字,没有给出对应全网算力的固定百分比,市面上换算出来的百分比又互相矛盾,因此我们只采用这个绝对数字。来源:CoinShares,17.09.2026。
• CleanSpark宣布了一份为期20年、价值66亿美元的三重净租约,用于佐治亚州桑德斯维尔一个250 MW的场地,首个数据机房预计在2027年12月启用。来源:H.C. Wainwright专题报道,17.09.2026。
• Cipher在16.09.2026获得ERCOT有条件批准,可在德克萨斯州六个场地合计使用最多3.2 GW,而目前实际运营中的规模为807 MW。

这对买家意味着两件事。二手机器的供给正在上升,原因与这些机器好不好用毫无关系,这对价格是好消息。但同样是这套经济学,在释放出机器的同时,也释放出了这些机器原本使用的廉价工业电力,这对任何指望托管电价保持便宜的人来说是坏消息。根据同一场专题在17.09.2026披露的数据,建造这些租约所需的液冷机房,现在每兆瓦成本为1,000万到1,050万美元,而2023年底时约为450万美元。支付这笔钱的运营商不会和你争抢零售托管名额,但他们会和你争抢电网接入资源。

退役机群中究竟有多少真正进入公开转售市场,而不是被报废或在公司内部转移,公开文件并没有说明。Core Scientific 2026年第一季度的10-Q披露了为取消订单支付的4,190万美元,IREN披露了矿机减值,但这四家公司都没有公开转售的具体台数。

关于从厂商、官方经销商和私人卖家购买有什么区别,见2026年在哪里买ASIC矿机。

付款前如何检查一台二手ASIC?

要检查那些卖家不容易靠一张照片糊弄过去的东西:负载下的算力板、真实的运行时长、运行的固件、听音判断的电源状况,以及任何浸没或维修痕迹。一台机器在工作台上跑五分钟没问题,到了闷热的屋顶上跑三小时也可能出问题,所以要坚持要求持续测试,而不是一张截图。

1. 要求进行持续运行测试,至少几个小时,并且能看到矿池端显示的算力,而不是矿机自己面板上的数字。矿机报告的是它自认为在做的事,矿池报告的是实际到达的东西。
2. 在状态页面数一数每块算力板上正常工作的芯片数。低于额定芯片数的板子,以后大概率要维修。以下参考数字来自zeusbtc.com和d-central.tech的维修指南,不是厂商文档:S19j Pro每板126颗芯片,S19 XP 110颗,S21 108颗,S21 Pro 65颗,S21 XP 91颗。同一型号内部版本也有差异,所以要核对算力板的料号。
3. 检查总运行时长以及错误和硬件错误计数器。单纯运行时间长本身不致命,运行时间长再加上错误率在上升才致命。
4. 确认固件版本。定制固件会引出这台机器被超频到什么程度、能否恢复出厂设置这类问题。问清楚这台机器是否曾经降压运行或超过额定功率运行,然后在测试运行时用实际功耗数据来验证。
5. 留意浸没式或水冷使用痕迹。板子上的残留物、变色的接口、缺失或被更换的风扇组件。从介电液浸没槽里出来的机器,从物理原理上并不算更差,但它的使用历史要验证得多。我们没有找到任何指数或市场公开发布过针对浸没使用历史的折价标准,所以要根据老化测试的实际表现来谈价格。
6. 在满载状态下听一听电源的声音。啸叫声、咔哒声,或者风扇转速一直往上爬却始终不稳定下来,这是你能得到的最便宜的一个警告信号。
7. 把序列号拿去厂商的查询系统核对,并确认是否还有质保,以及质保能不能随所有权转移保留下来。
8. 问清楚这台机器之前是在什么电价下运行的,以及闲置了多久。在闷热潮湿仓库里放了六个月的机器,和刚从机架上拆下来的机器,风险是不一样的。
9. 给缺失的部件标出价格。一台没有电源的机器,或者控制板来自不同批次的机器,已经是另一笔不同的交易了。
10. 付款前用文字确认好退货条款。有些交易平台执行的是一经售出概不退换的政策,而这个政策本身就是价格的一部分。

便宜的老矿机什么时候仍然不值得买?

当它的效率超过了你电价下的盈亏平衡上限时,买入价格就已经无关紧要了。一台连自己电费都赚不回来的机器,再便宜都不算便宜。这个判断只需要一行算式,而它的优先级高于挂牌页面上任何其他考虑因素。

以一台效率为45 W/TH的老机器为例算一算,这个数字同样只是示例,不是抄自某份数据表,哈希价格按14.09.2026计算:

1. 扣除矿池手续费前,每太哈希每日收入:$0.03925。
2. 按$0.06/kWh计算的电费:45 × 0.024 × 0.06 = $0.0648。
3. 利润:每太哈希每日亏损$0.0256。不管你花500美元买的还是白得的,这台机器都在烧钱。
4. 它的盈亏平衡电价:0.03925除以(45 × 0.024)等于$0.0363/kWh。低于大约3.6分钱可以运转,高于这个数就不行。
5. 经过一次5%的难度调整之后,这个上限会降到大约$0.0345/kWh。

所以对一台老机器来说,问题从来都不是价格。问题是你是否拥有低于四分钱的电力,以及六个月后你是否还拥有它。如果有,便宜的老硬件可能是市场上最划算的选择,因为和你竞价的所有人付的都是八分钱。如果没有,这台机器合理的价格就是它铝材的废料价值。

还有一种情况,便宜也是错的:为季节性运行而买的机器。如果你的计划是在夏季高峰电价期间关机,那就先把回本计算里的运行天数减半,再拿它去和别的东西比较。这个数字通常就没那么好看了。

如何按你自己的电价核对某个具体型号的回本情况?

把这个型号的额定算力、额定功耗、你的电价和矿池手续费,输入一个能模拟具体支付方式而不是假设统一支付方式的计算器。你想要的输出结果是扣除电费后的每日净收入,然后用挂牌价除以这个数字。挂牌页面上其他的一切都只是装饰。

具体步骤:

1. 从厂商的数据表里取额定TH/s和W/TH,不要用挂牌文字里的数字。
2. 输入你真实的电价,包含所有费用。
3. 输入矿池手续费,以及你实际会用的支付方式。同样的算力,FPPS和PPLNS给出的月度收入并不相同,在一台机器上这个差异足以让回本时间相差好几周。在挖矿收益计算器里把两种都跑一遍。
4. 读出每日净收入,再用到手价格除以这个数字,得到回本天数。
5. 把哈希价格降低5%再算一次。如果回本情况从能接受变成不能接受,说明你买的这台机器的价值,依赖于难度保持不变,而难度从来没有这样过。
6. 把这个结果和同一笔钱的其他用途做比较,包括单纯持有BTC。根据CoinShares的数据,2026年第二季度上市矿企挖出一枚BTC的平均全成本约为$75,500,而MARA在15.09.2026从公开市场买入BTC的价格约为每枚$76,347。当这两个数字如此接近时,买硬件和直接买币确实是在互相竞争的选项,而硬件只有在电力成本更低的情况下才能赢。

更完整的定价说明,包括折旧在停机上限两侧分别是怎样表现的,见ASIC矿机价值:一台二手矿机到底值多少。

这篇文章无法告诉你的事

• 最新的二手中位价。我们找到的最新样本截止于14.08.2026,而Hashrate Index的ASIC价格指数无法在公开文本中按型号和日期逐项查阅。
• Canaan、Bitdeer和Auradine的价格。截至23.09.2026,它们的官方商店都没有公开显示价格,而截至27.09.2026,shop.bitmain.com上的S21 XP和S21 Pro都标记为售罄。
• 上表中没有列出的型号的数据表数字。这些请以厂商的数据表为准,不要用挂牌文字里的数字。
• 你读到这篇文章那天的BTC价格。我们手上最新有日期的数字是约每枚$76,347,即MARA在15.09.2026支付的价格;比特币在15.09.2026于CLARITY Act的终止辩论投票以49比50失败后跌破了$76,000。
• 某个具体卖家的质保是否可以转移。付款前向厂商核实,不要等付完款以后再问。

有三个数字几乎能改变上面每一个问题的答案:哈希价格、你的电价,以及这台机器的每太哈希瓦数。前两个是公开的。第三个,是大多数买家在钱转出去之前从来没有核实过的那一个。