Bitdeer: компания немен айналысады және оның өнімдері қалай құрылған
Bitdeer «хешрейтті қайдан сатып алуға болады» деген тізімдерге пулдар мен бұлттық сервистердің қатарында жиі ілігеді, бірақ ол басқаша құрылған. Бұл жария инфрақұрылымдық компания: ол дата-орталықтар салады, өз ASIC-терін жасайды, өзі майнинг жүргізеді және қатар қуат қалдығын сыртқа сатады. Төменде компанияның өз релиздері мен витринасындағы деректер бойынша талдау, тексеру күндерімен беріледі. Компания жарияламайтын нәрсенің бәрі тікелей белгіленген, мәтінде жорамал жоқ.
Ең бастысы қысқаша
- Bitdeer Technologies Group, тикері NASDAQ: BTDR, бас кеңсесі Сингапурда. Компания жария, SEC алдында есеп береді. 2026 жылғы 1 қаңтардан бастап IFRS-тен US GAAP-қа көшті, өткен кезеңдер қайта есептелді.
- Бұл майнинг-пул емес. Cloud Hash Rate сервисінде пулды сатып алушының өзі тапсырысты рәсімдеу кезінде таңдайды, ал төлемдер таңдалған пулдың PPS моделі немесе оның туындылары (FPPS, PPS+) бойынша жүреді.
- Q2 2026 (тоқсан 30.06.2026 аяқталды): түсім $228.8 млн, жалпы шығын $8.5 млн, маржа минус 3.7%, таза шығын $92.3 млн, Adjusted EBITDA $31.1 млн.
- Негізгі бизнес өз майнингіне ауысты: self-mining хешрейт Q2 2026 соңында 73.0 EH/s, бір жыл бұрын 16.5 EH/s болатын.
- Майнер сату түсім бабы ретінде толықтай дерлік нөлге түсті: Q2 2026 үшін $0.4 млн, ал Q2 2025 үшін $69.5 млн болатын.
- Витринада 01.09.2026 жағдайы бойынша тек A3 сериясының екі гидро-майнері бар. Бүкіл A4 сериясы мен екі DL1 де жарияланған бағасыз алдын ала тапсырыс күйінде тұр.
Bitdeer деген не және оның пулдан, хостерден айырмашылығы неде
Bitdeer инфрақұрылым иесі әрі жабдық өндірушісі, сыйақы бөлу сервисі емес. Пул әртүрлі қатысушының хешрейтін біріктіріп, оларға өз схемасы бойынша төлейді. Хостер бөтен машиналарды ақыға ұстайды. Bitdeer екеуін де істейді, бірақ негізгі түсімді өз дата-орталықтарындағы өз ASIC-терінде майнинг жүргізуден алады.
Айырмашылық кімнің неге ие екенінен және кімнің қандай тәуекел көтеретінінен көрінеді.
| Рөлі | Жабдық кімдікі | Клиент не үшін төлейді | Клиенттің негізгі тәуекелі |
|---|---|---|---|
| Майнинг-пул | клиенттікі | сыйақыдан алынатын пул комиссиясы | төлем схемасы, кідірістер, пулдың сенімділігі |
| Хостинг-провайдер | клиенттікі | электр қуаты мен қызмет көрсету | тариф, аптайм, шартты бұзу талаптары |
| Bitdeer self-miner рөлінде | Bitdeer | ештеңе, мұнда клиент жоқ | компанияда: BTC бағасы, күрделілік, электр қуаты |
| Bitdeer бұлттық хешрейт сатушысы рөлінде | Bitdeer | жоспар үшін алдын ала төлем және электр қуаты үшін күндік төлем | машина емес, келісімшарт; физикалық бақылау провайдерде қалады |
Bitdeer есептілігінде өз майнингі мен қызмет сатуы әртүрлі сегменттерге бөлінген, бұл ыңғайлы: компания қай жерде табыс табатыны, қай жерде таппайтыны көрініп тұр.
Бизнес неден құралады: сегменттер және олардың экономикасы
Компания түсімді жеті бағыт бойынша ашады. Q2 2026 деректері 10.08.2026 күнгі релизден алынды.
| Бизнес бағыты | Түсім, $ млн | Өзіндік құны, $ млн | Жалпы пайда (шығын), $ млн |
|---|---|---|---|
| Self-mining | 168.4 | (171.0) | (2.7) |
| Co-mining | 25.0 | (28.8) | (3.9) |
| AI Cloud | 14.0 | (16.3) | (2.3) |
| Cloud hash rate | 3.7 | (3.8) | (0.1) |
| General hosting | 2.8 | (2.8) | 0.0 |
| Membership hosting | 12.8 | (11.6) | 1.3 |
| SEALMINER және аксессуарлар сатылымы | 0.4 | (0.2) | 0.1 |
| Барлығы | 228.8 | (237.3) | (8.5) |
Аталған бағыттардың қосындысы 227.1 береді, ал тоқсан қорытындысы 228.8: осы жолдар бойынша $1.7 млн айырманы дереккөздер таратып көрсетпейді.
Бір жыл бұрын құрылым басқаша болатын: self-mining 59.3, AI Cloud 1.3, cloud hash rate 0, general hosting 9.3, membership hosting 14.6, SEALMINER сатылымы 69.5, барлығы 155.6.
Осы кестеден екі байқау шығады. Бірінші: Q2 2026-да байқарлықтай оң жалпы пайдасы бар жалғыз сегмент membership hosting, плюс $1.3 млн. Екінші: жабдық сатылымы ақша көзі ретінде іс жүзінде жоғалды. Себебі есептілікте тікелей аталған: қорлар (пластиналар, чиптер, аяқталмаған өнім, дайын SEALMINER) inventories бабынан негізгі құралдарға, өз майнингі мен co-mining қажетіне ауыстырылған. Inventories $252.0 млн-нан нөлге дейін құлады, PP&E $1.1 млрд-тан $2.1 млрд-қа дейін өсті.
Қарапайым тілмен айтқанда, компания өз машиналарын сырттағы сатып алушыларға сатуды тоқтатып, оларды өз паркіне қосты. ASIC сатып алушы үшін бұл кез келген қаржылық егжей-тегжейден маңыздырақ: өндіруші өз өнімі үшін сізбен бәсекелеседі.
Өз майнингі қаншалықты үлкен
Bitdeer-дің өз паркі Q2 2026 соңында 73.0 EH/s және 243 мың машина, бұл бір жыл бұрынғыдан төрт еседен астам көп. Басқаруындағы жалпы көлем 86.1 EH/s: мұған компания self-mining, other proprietary және бөтен машиналардың хостингін қосады. 15.9 EH/s co-mining оның үстіне бөлек есептеледі. Флоттың орташа тиімділігі 15.8 J/TH, электр қуатының орташа бағасы МВт·сағ үшін $44.
| Метрика | Q2 2026 | Q2 2025 |
|---|---|---|
| Self-mining хешрейт, EH/s | 73.0 | 16.5 |
| Other Proprietary, EH/s | 4.9 | 0.2 |
| Hosting, EH/s | 8.2 | 13.9 |
| Басқарудағы барлығы, EH/s | 86.1 | 30.6 |
| Co-mining, EH/s | 15.9 | 0 |
| Өз майнерлері, дана | 243,000 | 114,000 |
| Хостингте, дана | 46,000 | 86,000 |
| Co-mining майнерлері, дана | 56,000 | 0 |
| Өндірілген BTC | 2,694 | 565 |
| Баланстағы BTC | 150 | 1,502 |
| Тұтыну, МВт·сағ | 2,537,000 | 1,180,000 |
| Электр қуатының орташа бағасы, $/МВт·сағ | 44 | 43 |
| Флоттың орташа тиімділігі, J/TH | 15.8 | 25.7 |
Тоқсандағы орташа self-mining хешрейт 69.5 EH/s болды, бір жыл бұрынғы 14.2 EH/s деңгейіне қарағанда 389.4% өсім. Орташа co-mining хешрейт 11.4 EH/s.
Төмен қарай жылжыған екі жолға назар аударыңыз. Бөтен машиналардың хостингі 13.9-дан 8.2 EH/s-ке дейін және 86 мыңнан 46 мың құрылғыға дейін қысқарды: қуат өз жабдығының астына кетіп жатыр. Ал баланстағы BTC қоры 1,502 монетадан 150 монетаға дейін төмендеді, яғни өндірілгені жиналмай, сатылып жатыр. Бұл сюжеттің бөлек талдауы Bitdeer 921 BTC өндірді, бірақ шағын резерв басты сұрақты көлденең тартады деген жаңалық жазбасында бар, ал MARA-мен хешрейт бойынша салыстыру осы жерде талданған.
Соңғы айлық операциялық жаңарту, 2026 жылғы шілде бойынша: self-mining 76.7 EH/s, other proprietary 5.0, total proprietary 81.7 EH/s, co-mining 18.7 EH/s, 1,190 BTC өндірілді, баланста 257 BTC. AI Cloud: ARR шамамен $76 млн, 4,248 GPU орналастырылды, утилизация шамамен 95%, 3,517 GPU сыртқы жазылым бойынша. Компания сол релизбен инфрақұрылым бойынша айлық жаңартулардан тоқсандыққа көшетінін жариялады, сондықтан 01.09.2026 жағдайы бойынша тамыз жиынтығы жоқ және оны бөлек күтудің қажеті жоқ.
Қуаттар қай жерде орналасқан
31.07.2026 жағдайы бойынша онлайн 1,752 МВт, пайплайнда 1,228.2 МВт, жиыны 2,980.2 МВт.
| Алаң | Қуаты | Мәртебесі |
|---|---|---|
| Rockdale, Техас | 563 МВт | онлайн (қосымша пайплайнда 179 МВт) |
| Jigmeling, Бутан | 500 МВт | онлайн |
| Massillon, Огайо | 174 МВт | онлайн |
| Gedu, Бутан | 100 МВт | онлайн |
| Knoxville, Теннесси | 86 МВт | онлайн көрсеткішінде есепке алынған, бірақ компания Ready for Service мерзімін Q3 2027 деп көрсетеді |
| Molde, Норвегия | 84 МВт | онлайн |
| Oromia, Эфиопия | 50 МВт | онлайн |
| Clarington, Огайо | 570 МВт | пайплайн |
| Weathersfield, Огайо | 300 МВт | пайплайн |
| Fox Creek, Альберта | 101 МВт | пайплайн, өз газ генерациясы |
| Tydal, Норвегия | 66.5 + 66.5 + 47 МВт | пайплайн, үш фаза |
Ready for Service мерзімдерін компанияның өзі forward-looking деп белгілейді. Clarington (570 МВт) бойынша көрші American Heavy Plate Solutions, LLC компаниясы бастаған сот дауы жүріп жатыр, сондықтан қуаттың қолжетімділік мерзімі жылжуы мүмкін. Бұл ұсақ-түйек емес: мәлімделген пайплайнның жартысына жуығы осы бір нысанға тиесілі.
SEALMINER желісі туралы не белгілі
SEALMINER деген SEAL сериялы чиптерге негізделген Bitdeer-дің өз ASIC-тері. Өзекті ресми сипаттамалар былай көрінеді.
| Модель | Хешрейт | Қуаты | Тиімділігі | Салқындату | Алгоритм |
|---|---|---|---|---|---|
| A4 Ultra Hydro | 886 TH/s | 8372.7 W | 9.45 J/T | гидро | SHA-256 |
| A4 Pro Hydro | 680 TH/s | 7412 W | 10.9 J/T | гидро | SHA-256 |
| A4 Pro Air | 336 TH/s | 3662.4 W | 10.9 J/T | ауа | SHA-256 |
| A3 Pro Hydro | 660 TH/s | 8250 W | 12.5 J/T | гидро | SHA-256 |
| A3 Hydro | 500 TH/s | 6750 W | 13.5 J/T | гидро | SHA-256 |
| A3 Pro Air | 290 TH/s | 3625 W | 12.5 J/T | ауа | SHA-256 |
| A3 Air | 260 TH/s | 3640 W | 14 J/T | ауа | SHA-256 |
| DL1 Hydro | 52.5 GH/s | 7823 W | 149 J/G | гидро | Scrypt |
| DL1 Air | 25 GH/s | 3725 W | 149 J/G | ауа | Scrypt |
| A2 Pro Hydro | 500 TH/s | 7450 W | 14.9 J/T | гидро | SHA-256 |
| A2 Pro Air | 260 TH/s | 3874 W | 14.9 J/T | ауа | SHA-256 |
| A2 | 226 TH/s | 3729 W | 16.5 J/T | ауа | SHA-256 |
A4 сериясы 07.04.2026 күні SEAL04 чипінде жарияланды. A4 Ultra Hydro өлшемдері: 665 x 482 x 86 мм, шамамен 23.5 кг, форм-факторы 2U, монеталар BTC, BCH, BSV.
DL1 желісі Scrypt алгоритмінде жұмыс істейді және LTC, DOGE, BELLS, JKC, LKY, PEP монеталарына есептелген. Ресми жарияланымдар бойынша жұмыс режимдері:
| Модель | Режим | Хешрейт | Тиімділігі | Қуаты |
|---|---|---|---|---|
| DL1 Air, шығарылымы 16.03.2026 | штаттық | 25 GH/s | 149 J/GH | 3725 W |
| DL1 Air | Low Power | 20.5 GH/s | 136 J/GH | жарияланбаған |
| DL1 Hydro, шығарылымы 01.06.2026 | штаттық | 52.5 GH/s | 149 J/GH | 7823 W |
| DL1 Hydro | High Hashrate | 55 GH/s | 157 J/GH | жарияланбаған |
| DL1 Hydro | Low Power | 42.5 GH/s | 132 J/GH | жарияланбаған |
Өлшемдері: DL1 Air 197 x 365 x 292 мм және 15.5 кг, DL1 Hydro форм-факторы 2U және 21 кг.
Bitdeer өзі жариялайтын чиптердің жол картасы: SEAL01 18.1 J/TH (Q1 2024), SEAL02 13.5 J/TH (Q3 2024), SEAL03 9.7 J/TH (Q1 2025), SEAL04 6-7 J/TH (Q4 2025). Бұл машинаның емес, чиптің тиімділігі: дайын A4 Ultra Hydro-да паспорт бойынша 9.45 J/TH.
Өндірушінің өзі жазып қоятын ауытқуды бөлек есте ұстаған жөн: энергия тиімділігі бойынша ±5%-ға дейін, хешрейт пен тұтыну бойынша ±10%-ға дейін шашырау болады, түпкілікті сипаттамалар жеткізілген юниттер бойынша анықталады. Өтелімді есептегенде паспортты емес, төменгі шекті алыңыз. Нақты модель мен өз тарифіңіз бойынша сценарийді табыстылық калькуляторында есептеу ыңғайлы: онда хешрейт, тұтыну және киловатт бағасы қойылады.
Дереккөздер қай жерде қайшы келеді
A4 бойынша сандарды дәйексөз ретінде келтірер алдында білуге тұрарлық үш қайшылық.
- 9.45 J/TH өлшеу деңгейі. 07.04.2026 күнгі баспасөз релизі мен тауар карточкасы 8372.7 W кезінде 886 TH/s байланысын береді, арифметика бойынша бұл машина деңгейіндегі 9.45 J/T дегенді білдіреді. Q2 2026 қорытындысы бойынша қоңыраудың бөгде тарапта жасалған жазбасында дәл сол сан «чип деңгейіндегі» тиімділік деп аталған. Екінші нұсқаға қарсы Bitdeer-дің өз жол картасы жұмыс істейді, онда SEAL04 6-7 J/TH деп мәлімделген. Практикалық қорытынды: 9.45 J/TH-ті машина сипаттамасы деп санау керек.
- A4 сериясының хешрейті. Сайттың басты беті «up to 900 TH/s» деп айтады, тауар карточкасы мен баспасөз релизі 886 TH/s дейді. Формальды түрде айырма мәлімделген ±10% ауытқуға сыяды, бірақ паспорттық көрсеткіш ретінде 886 TH/s санаған жөн.
- A4 Ultra Hydro үшін «1,000 TH/s дейін» режимі бөгде шолушыларда және реселлер дүкендерінде кездеседі. Bitdeer-дің ресми материалдарында A4 үшін мұндай режим мәлімделмеген, сондықтан есептеулерде оған сүйенуге болмайды.
Дәл қазір шын мәнінде нені сатып алуға болады
01.09.2026 жағдайы бойынша өндірушіде екі гидро-майнер бар: $9,900 тұратын A3 Pro Hydro және $6,750 тұратын A3 Hydro. Бүкіл A4 сериясы мен екі DL1 тек алдын ала тапсырыс ретінде қолжетімді, жарияланған бағасыз және жөнелту мерзімдерінсіз. A2 сериясы толығымен сатылып кеткен. Осы күнге A4-ті Bitdeer-ден тікелей сатып алу мүмкін емес.
| Модель | Мәртебесі | Листинг бағасы | Жеңілдікпен |
|---|---|---|---|
| A3 Pro Hydro | In Stock | $9,900 ($15/T) | $9,478 ($14.36/T) |
| A3 Hydro | In Stock | $6,750 ($13.5/T) | $6,411 ($12.82/T) |
| A4 Ultra Hydro, A4 Pro Hydro, A4 Pro Air | Pre-Order | жарияланбаған, витринада «Stay tuned» | жоқ |
| A3 Pro Air, A3 Air | Pre-Order | жарияланбаған | жоқ |
| DL1 Hydro, DL1 Air | Pre-Order | жарияланбаған | жоқ |
| A2 Pro Hydro | Sold Out | $6,500 ($13/T) | $5,897 ($11.8/T) |
| A2 Pro Air | Sold Out | $3,380 ($13/T) | $3,067 ($11.8/T) |
| A2 | Sold Out | $2,892.8 ($12.8/T) | жоқ |
A4 мен DL1 үшін жөнелту мерзімдері де ресми сайтта жоқ. Тауар карточкасы бойынша кепілдік: жөнелту күнінен бастап 365 күн, кепілдік мерзімінде сервиске дейінгі жеткізуді сатып алушы төлейді, кері жеткізуді Bitdeer төлейді. Тапсырысты рәсімдеген соң оны болдырмау, айырбастау және қайтару қолдау таппайды, ал жеткізу күні жоқ жабдыққа алдын ала төлем жасап жатсаңыз, осы шартты екі рет оқып шыққан жөн.
Майнерлерден бөлек витринада мобильді салқындату жүйесі бар Minerbase контейнерлері, аксессуарлар, майнерлер аукционы, Priority Purchase Rights ұтыс ойындары және $0.99 тұратын сатып алу құқығын брондау бар.
Егер жабдық сатып алу арналарын салыстырып жатсаңыз, жеткізушілер мен алдын ала төлем тәуекелдерінің бөлек талдауы ASIC-майнерді қайдан сатып алуға болады деген мақалада жинақталған.
Бұлттық хешрейт қалай жұмыс істейді және оның құрылымдық тәуекелі неде
Бұлттық хешрейт деген нақты құрылғыны жалға алу емес, бөтен машиналардың жұмыс нәтижесіне жасалған шарт. Сатып алушы жоспар үшін төлем енгізеді және электр қуатын күндік тариф бойынша бөлек төлейді, ал өндіру пулын тапсырысты рәсімдеу кезінде өзі таңдайды. Машина Bitdeer-де қалады. Жоспар бойынша машиналар қандай жағдайда сөндірілетінін компания жарияламайды, сондықтан бұл тармақты шарттың өз мәтінінен қарау керек.
01.09.2026 жағдайы бойынша cloud mining витринасы тек Antminer S19Pro жоспарларын көрсетеді, екеуі де 100% Sold мәртебесінде:
- 180 күн, 50 TH/s: $26.00, hash rate fee тәулігіне TH үшін $0.0029, электр қуаты тәулігіне TH үшін $0.0531.
- 30 күн, 10 TH/s: $1.00, акция бойынша $0.75.
Екінші жоспар көлемі мен мерзімі жағынан инвестициялық өнім емес, танысу нұсқасы сияқты көрінеді. Сегмент түсімі ауқымды растайды: cloud hash rate тоқсанына $3.7 млн берді, жалпы шығыны $0.1 млн, яғни компания түсімінің 2%-ынан аз.
Бұлттық хешрейттің құрылымдық тәуекелдері брендке тәуелді емес және кез келген провайдерде қайталанады:
- Жабдыққа провайдер ие. Сіз алып кетуге немесе қайта сатуға болатын активті емес, өндірілгенді беру міндеттемесін сатып аласыз.
- Электр қуатының бағасы әдетте негізгі төлемнің сыртына шығарылады және күн сайын есептен шығарылады. Хешпрайс құлағанда күндік төлем өндірілгенді жеп қоюы мүмкін.
- Өнімнің осы класы үшін сөндіру шегі кәдімгі нәрсе: өндірілген өнім электр қуатын жаппай қалса, майнингті тоқтатады, ал төленген мерзім сол кезде жүре береді. Bitdeer өз шегін жарияламайды, яғни бұл белгілі сан емес, шартқа қойылатын сұрақ.
- BTC бағасының тәуекелі толығымен сатып алушыда қалады, ал жабдықтың бос тұру тәуекелі шарт бойынша бөлінеді, әрқашан сатып алушының пайдасына емес.
- Мұндай өнімдерде мерзімінен бұрын шығу әдетте жоқ, ал келісімшарттардың қайталама нарығы одан бетер жоқ.
Жанрдың жалпы талдауы, оның ішінде алаяқтық схемалардың белгілері, бұлттық майнинг: артықшылықтары, кемшіліктері және алаяқтарға түспеу жолы деген мақалада бар.
Хостинг, membership hosting және co-mining: айырмашылығы неде
Bitdeer үш түрлі конструкцияны ұстайды, оларды шатастырмаған жөн. General hosting пен membership hosting екеуі де бөтен машиналарды Bitdeer алаңдарында орналастыру туралы және түсімнің бөлек жолдары ретінде ашылған, бірақ олардың коммерциялық тұрғыдан нақты немен ерекшеленетінін компания жарияламайды, сондықтан шарттардағы айырманы ресми дереккөздер бойынша сипаттау мүмкін емес. Co-mining деген Bitdeer-дің өз машиналарын нәтижені бөлісе отырып бөтен дата-орталықтарға орналастыруы.
| Модель | Жабдық кімдікі | Дата-орталық кімдікі | Q2 2026 түсімі | Жалпы нәтиже |
|---|---|---|---|---|
| General hosting | клиенттікі | Bitdeer | $2.8 млн | 0.0 |
| Membership hosting | клиенттікі | Bitdeer | $12.8 млн | +$1.3 млн |
| Co-mining | Bitdeer | серіктестікі | $25.0 млн | -$3.9 млн |
Co-mining бір жылда нөлден 15.9 EH/s және 56,000 машинаға дейін өсті. Нарық үшін бұл бөтен алаңдардың бір бөлігі енді Bitdeer машиналарымен бос емес екенін және бұрын бөлшек хостингке кететін қуаттың келісімшартқа отырғанын білдіреді. Бөгде ASIC-терге арналған хостинг тарифтері мен локациялары компанияның өзінде алаңдар бойынша ашық таратылмаған, сондықтан оның ұсынысын нарықпен жалпы шарттар бойынша салыстыруға тура келеді. Тәуелсіз провайдерлер бойынша жиынтық ASIC-майнерлер хостингі 2026: тарифтерді, локацияларды және шарттарды салыстыру деген мақалада және хостинг бөлімінде жинақталған.
Егер сіз инвестор емес, майнер болсаңыз, Bitdeer есептілігін қалай оқу керек
Инвестор пайда мен мультипликаторларға қарайды. Майнерге басқа жолдар пайдалырақ, өйткені олар оның блоктар мен қуат үшін кіммен бәсекелесетінін айтады.
- Флоттың орташа тиімділігі. Q2 2026-да 15.8 J/TH, бір жыл бұрын 25.7 J/TH болатын. Бұл өзіндік құн бойынша бағдар: сіздің J/TH көрсеткішіңіз неғұрлым жоғары болса, сол бір терахеш соғұрлым қымбатқа түседі, ал ескі жабдықтағы үй фермасы өнеркәсіптік операторға дәл осы жерде ұтылады.
- Электр қуатының орташа бағасы. Бутанда, Норвегияда және Эфиопияда өз алаңдары бар компанияда МВт·сағ үшін $44. Өз тарифіңізді көрші хостердің бөлшек прайсымен емес, дәл осы санмен салыстырған жөн.
- Self-mining хешрейт және оның динамикасы. Бір жылда 16.5-тен 73.0 EH/s-ке дейінгі өсім деген бір ойыншыдан келетін желі күрделілігіне қосымша.
- EH/s және дана бойынша хостинг. 13.9-дан 8.2 EH/s-ке дейінгі құлдырау қуат бөгде клиенттердің емес, өз паркінің пайдасына қайта бөлінетінін білдіреді.
- Баланстағы BTC. Тоқсанына 2,694 өндіру кезіндегі 150 монета өндірілгеннің құрылысты қаржыландыру үшін сатылатынын айтады.
- Күрделі шығындар және олардың құрылымы. Тоқсанына $266.0 млн, оның $150.0 млн-ы өз қажеті мен co-mining үшін SEALMINER өндірісіне жұмсалған. Қалған $116.0 млн неге кеткенін компания ашпайды, сондықтан осы соманы кез келген таратып көрсету жорамал болмақ.
- Қарыз. Активтері $3.446 млрд, кэші мен restricted cash $496.3 млн, цифрлық активтері $196.9 млн болғанда қарыздары $1.8 млрд. Қарыз жүктемесі компанияның шығынды тоқсанды көтеруге дайын екеніне, әлде клиенттерге арналған шарттарды қоса алғанда, шығындарды қысқартуды бастайтынына әсер етеді.
- R&D. Бір жыл бұрынғы $20.6 млн-ға қарсы $36.1 млн. Бұл чиптің келесі буыны болатын-болмайтыны және қашан болатыны туралы.
Контекст үшін бөлек жол: AI Cloud сегменті $14.0 млн түсім берді, жалпы шығыны $2.3 млн, бірақ ол бойынша жарияланған келісімшарттар сегменттің өзінен салыстыруға келмейтіндей ірі.
| Нысан | Қуаты | Мерзімі | Мәлімделген түсім | Тағы не көрсетілген |
|---|---|---|---|---|
| Tydal, Норвегия (Volta құрылымы) | NVIDIA GPU астына 121 IT МВт | 16 жыл, 8 жылға бір рет ұзарту | базалық мерзімге шамамен $4.7 млрд, ұзартумен $8.0 млрд дейін | күтілетін аккредитивтер шамамен $1.3 млрд |
| A102, Малайзия | 9.5 МВт | ұзақ мерзімді офтейк-келісімдер | жиыны $800 млн-нан астам | толығымен келісімшартқа отырған |
| Johor Bahru | 21.7 IT МВт | 10 жыл | ашылмаған | нысанды тапсыру Q1 2027, 128 NVIDIA GB300 NVL72 жүйесі |
Майнер үшін бұл бір нәрсені білдіреді: мегаватт үшін бәсеке енді басқа майнерлермен емес, AI-жүктемемен жүріп жатыр, әрі ол көбірек төлейді.
Өз жабдығы мен хостинг бұлттық хешрейтке қарсы
Bitdeer A4 бағаларын жарияламай және жаңа бұлттық жоспарларды ашпай тұрып, ақша бойынша тікелей салыстыру мүмкін емес. Сандар бойынша емес, мәміле құрылымы бойынша салыстырған мағыналы.
| Өлшемшарт | Өз жабдығы мен хостинг | Бұлттық хешрейт |
|---|---|---|
| Машинаға кім ие | сіз | провайдер |
| Мерзім соңындағы актив | сатуға болатын қолданылған ASIC | ештеңе |
| Ақшалай кіру | жабдық бағасы және хостер депозиті | жоспар бағасы |
| Пулды кім таңдайды | сіз | сіз, тапсырысты рәсімдеу кезінде |
| Электр қуатын кім төлейді | сіз хостинг тарифі бойынша | сіз бөлек күндік жол бойынша |
| Тоқтату туралы кім шешеді | сіз және хостер шарт бойынша | провайдер |
| Логистика мен баж тәуекелі | сіздікі | жоқ |
| Жөндеу және кепілдік | сіздің қамыңыз, SEALMINER-де жөнелтуден бастап 365 күн | провайдердің мәселесі |
| Шығу өтімділігі | жабдықты сату | әдетте мүлдем жоқ |
Практикалық бағдар қарапайым: бұлттық жоспар логистикасыз хешрейтке экспозиция береді, бірақ актив пен бақылау бермейді. Өз жабдығы бақылау мен қалдық құн береді, бірақ орын, тариф және қол еңбегін талап етеді. Егер екінші нұсқаны есептеп жатсаңыз, киловатт тарифінен бастаңыз да, оны табыстылық калькуляторына қойыңыз, содан кейін ғана сол кезеңдегі бұлттық жоспар бағасымен салыстырыңыз.
Шартта неге қарау керек
Бұл чек-парақ жабдық сатып алуға да, бұлттық жоспарға да бірдей қолданылады.
- Күндер. Шартта жөнелту мерзімі немесе қуатты іске қосу күні бар ма, оны бұзғанда не болады. Жарияланған күні жоқ Pre-Order мәртебесіндегі позициялар үшін бұл бірінші сұрақ.
- Қайтарулар. Bitdeer-дің тауар карточкасында тапсырысты болдырмау, айырбастау және қайтару қолдау таппайтыны тікелей жазылған. Осы шарттың сіздің шарт редакцияңызда қайталанатынын тексеріңіз.
- Кепілдік. Жөнелту күнінен бастап 365 күн, сервиске дейінгі жеткізу сатып алушының есебінен. Сервистің физикалық тұрғыда қай жерде екенін және жөндеу циклі қанша уақыт алатынын нақтылаңыз.
- Сипаттамалар бойынша ауытқу. Тиімділік бойынша ±5% және хешрейт пен тұтыну бойынша ±10% деген өндірушінің ресми ескертпесі. Өтелім есебінде төменгі шекті қолданыңыз.
- Бұлттық жоспардағы сөндіру шегі. Өндіру қай деңгейге жеткенде майнинг тоқтайды, сол уақытта төленген мерзім жүре ме, төлемнің бір бөлігі қайтарыла ма.
- Электр қуаты төлемінің формуласы. Тәулігіне TH үшін мөлшерлеме бекітілген бе, ол қандай жағдайда қайта қаралады және тұтыну фактісін кім тіркейді.
- Пул таңдау және төлем моделі. Cloud Hash Rate-те пулды сатып алушы таңдайды, ал төлемдер сол пулдың схемасы бойынша жүреді. Комиссия мен модельді Bitdeer-ден емес, пулдан тексеріңіз.
- Юрисдикция және алаң. Елге тариф те, реттеушілік тәуекел де, мерзімдер де байланысты. Пайплайндағы алаң деген жұмыс істеп тұрған алаң емес.
- Форс-мажор және ауыстыру құқығы. Компанияның өзі Ready for Service мерзімдерін forward-looking деп белгілейді, ал Clarington бойынша сот дауы жүріп жатыр. Ауыстырудың салдарын кім көтеретініне қараңыз.
Компания нені жарияламайды
Мұнда жорамал жоқ, тек кез келген есептеу кезінде есте ұстауға тұрарлық олқылықтардың тізімі:
- A4 сериясына және екі DL1-ге бағалар: мәртебесі Pre-Order, витринада «Stay tuned» деген жазу;
- A4 пен DL1 жөнелту және жеткізу мерзімдері: ресми сайтта нақты күндер жоқ;
- тоқсанына дана немесе EH/s бойынша SEALMINER өндірісінің көлемі: есептілікте ашылмайды;
- бір TH өндірудің өзіндік құны және өз паркінің EH/s-іне шаққандағы capex: ашылмайды;
- компанияның өз хешрейті бағытталатын пулдар: ресми түрде көрсетілмеген;
- өз майнинг-пулының бар-жоғы: растау жоқ, ресми құжаттар тек сатып алушының бөгде пул таңдауын сипаттайды;
- AI Cloud түсімінің клиенттер бойынша бөлінісі және Tydal-дың түпкі жалға алушысының аты: тек Volta еншілес құрылымы мен «жетекші AI-зертхана» көрсетілген;
- 2026 жылғы тамыз бойынша операциялық жаңарту: 01.09.2026 жағдайы бойынша жарияланбаған, компания тоқсандық кезеңділікке көшті.
Жиі қойылатын сұрақтар
Bitdeer пул ма?
Жоқ. Компанияның ресми материалдарында өз майнинг-пулы мәлімделмеген. Cloud Hash Rate сервисінде сатып алушы тапсырысты рәсімдеу кезінде бөгде пул таңдайды, ал төлемдер таңдалып қойған пулдың PPS моделі немесе оның туындылары (FPPS, PPS+) бойынша жүреді. Комиссия мен есептеу схемасын пулдың өзінен тексеріңіз.
SEALMINER A4-ті қазірден сатып алуға бола ма?
01.09.2026 жағдайы бойынша витринадағы бүкіл A4 сериясы Pre-Order деп белгіленген, бағасы жарияланбаған, карточкадағы жазу «Stay tuned». Ресми сайтта жөнелту мерзімдері жоқ. Тек A3 Pro Hydro мен A3 Hydro бар. A2 сериясы сатылып кеткен. Реселлерлердегі A4-тің кез келген бағасы деген өндіруші бағасы емес.
SEALMINER нарықтағы орташа жабдықтан қаншалықты тиімдірек?
A4 Ultra Hydro-ның паспорттық тиімділігі 886 TH/s және 8372.7 W кезінде 9.45 J/TH. Салыстыру үшін, Bitdeer-дің өз паркінің Q2 2026-дағы орташа тиімділігі 15.8 J/TH болды. Осы мақаланың дереккөздерінде басқа вендорлардың нақты модельдерімен салыстыруға арналған деректер жоқ, ал біз оларды ойдан шығармаймыз.
Хешрейт өсіп тұрғанда компанияда неге шығын бар?
Q2 2026 түсімі $228.8 млн және Adjusted EBITDA $31.1 млн болғанда жалпы шығыны $8.5 млн, таза шығыны $92.3 млн болып жабылды. Self-mining өзіндік құнына $84.7 млн электр қуаты және $79.8 млн амортизация мен SBC кіреді. Парктің жылдам өсуі қайтарымнан бұрын амортизацияны ұлғайтады.
Өз ASIC-тің орнына бұлттық хешрейт алған дұрыс па?
Бұлар әртүрлі бағалар емес, әртүрлі мәмілелер. Бұлттық жоспар логистикасыз және жөндеусіз экспозиция береді, бірақ актив, тоқтатуды бақылау және шығу мүмкіндігін бермейді. Өз жабдығы қалдық құн қалдырады және тариф, орын мен қызмет көрсетуді талап етеді. Екі нұсқаны да өз көкжиегіңіз бен өз киловаттыңызға шаққанда есептеңіз.
Дереккөздер
- Bitdeer, Q2 2026 есебі (10.08.2026): ir.bitdeer.com, unaudited financial results for the second quarter 2026 релизі.
- Bitdeer, 2026 жылғы шілде бойынша операциялық жаңарту (26.08.2026): ir.bitdeer.com.
- Bitdeer, SEALMINER A4 сериясының (07.04.2026) және DL1 Air (16.03.2026), DL1 Hydro (01.06.2026) жарияланымы.
- bitdeer.com/shop және bitdeer.com/cloud-mining витринасы, 01.09.2026 тексерілді.
- Cloud Hash Rate Service Agreement, m.bitdeer.com/en/info/125.
POOL BTC деген пулдарды, калькуляторларды және сервистерді салыстыратын тәуелсіз сайт. Біз хешрейт сатпаймыз, жабдық орналастырмаймыз және Bitdeer-мен байланысты емеспіз. Материал анықтамалық сипатта және инвестициялық ұсыныс болып табылмайды.